A teljes műemléki épületet a Budavári Önkormányzat újította fel. Az építkezés 2010. április 4-én kezdődött meg, a műszaki átadás-átvételi eljárás 2011. nyár elején történt meg. A beruházás keretében az épület teljes felújítása megtörtént, új lakások kialakításával. Emellett a felújítás kiterjedt a homlokzati kőelemek javítására, tisztítása, gipszkonzolok, díszrózsák és homlokzati domborművek javítására és pótlására. Az épület Attila utcai oldalán egy cukrászda helyiséget is kialakítottak, míg a Döbrentei utca felőli részen a majdani Mesemúzeum és Meseműhely kap helyet. Az eddigi beruházás értéke 217 millió forint, amelyet a Budavári Önkormányzat saját költségvetési forrásból és a Fővárosi Városrehabilitációs pályázaton elnyert forrásból finanszírozta.
 
A Mesemúzeum és Meseműhely ünnepélyes alapkő-letételén elhangzott, hogy az ötlet Kányádi Sándor Kossuth-díjas költőtől, Budavár díszpolgárától származik. Ezt a kezdeményezést karolta fel a Budavári Önkormányzat, amely a Petőfi Irodalmi Múzeummal közösen működtetné a majdani intézményt. A múzeum kialakításához az önkormányzat és a PIM 23 millió forintot nyert a Nemzeti Erőforrás Minisztérium pályázatán. A tervek szerint a kiállítás jövő évben, 2012. szeptember 30-án Benedek Elek születésének évfordulóján, a Magyar Népmese Napján nyitja meg kapuit. A terve szerint az intézményben – ahogyan a neve is mutatja – műhely-foglalkozásokat is tartanak majd, ezek segítségével vezetik be a gyermekeket a mesék világába.
 
A múzeum kezdeményezői és kialakítói egy emléklapot írtak alá, amelyet egy gyermekrajzzal, egy Benedek Elek mesével és egy mai újsággal együtt egy időkapszulába tettek és az alapkő alá helyezték el.